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格林大华:行业传统旺季来临 纸浆望进一步反弹走高

www.kunenaspanish.com2019-08-07
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总结:

今年上半年,市场“充满问题”,全球库存高企,消费低迷,供需失衡,中小贸易战升级。经济增长放缓和宏观经济不确定性导致期货价格持续下跌,而期货价格继续下跌;月底,由于预期中地贸易战局势有所缓解,预计中国市场需求将有所改善。预计价格将在短期内受到刺激,行业的传统旺季将在今年下半年出现,这将使国际纸浆厂的一些锯木厂停产。如果对纸浆价格或软木浆生产线或硬木浆生产线的意外检修进行修复,预计短期期货盘将进一步反弹。从中长期来看,由于整体供应松动,库存高,宏观经济增长放缓和宏观经济环境不稳定,下游需求能否得到改善仍是主要因素。如果需求没有得到提振,整体长期供需关系将依然疲软。纸浆价格反弹的空间有限。

在操作上,短期市场将受到新闻刺激措施的反弹,而卖空票据将获利。中长期线的供需仍然较弱,反弹将会很短。

一。市场回顾]

在2019年上半年,纸浆期货呈先上升后下跌的趋势。在1月和2月,它继续反弹,然后进入3月,变成震荡并下跌。在4月底和5月初,它开始单边下降,持续低创新。截至6月底,SP1909合约的收盘价较2018年底下跌244点,跌幅为4.98%。

年初,全球纸浆库存天数从高位回落。软木库存和硬木浆库存的日子首次下跌。世界20个国家的纸浆出货量处于相对稳定的水平。 1月份,阔叶浆的出货量急剧下降。价格反弹。全球纸浆的消费量没有太大变化。 3月至5月的文化纸消费量并不旺盛,商业纸浆库存量大幅增加。 2018年9月,世界20个国家的化学浆生产商库存已经库存了38天。2019年5月增加到51天,供应天数创历史新高,中棉贸易战变得越来越激烈。双方拒绝屈服,纸浆价格下跌。 6月份,下游消费进入淡季,6月份以外的木浆调整了几次。低价谣言仍在继续。近期,针叶浆价格为570-580美元/吨,较年初下跌130美元/吨。阔叶浆外盘仍处于谈判阶段,与年初相比下跌190美元/吨,影响了行业对市场的信心。下游造纸厂消耗自己的原材料库存,现货采购量较小,导致主要地区纸浆库存减缓。价格继续下跌。

第一批纸浆期货成功完成。 6月24日,上海期货交易所浆料期货合约SP1906第一份合约顺利完成,总交割量24,920吨,交割金额11,373.5万元(单边)。第一次交付成功完成。

在6月的最后一个交易日,主要纸浆合约在1909年下午大幅上涨至4,700,因为加拿大的嘉福公司报告称软木浆减少了7.5万吨,而上一期间继续下降。低廉的价格吸引了技术超卖。资金方面,6月下半月持仓量逐步放大,期货盘的表现也比现货更稳定,现货价格大幅下挫,但期货更具抵抗力,目前偏离,持仓量继续放大影响在盘面上不会被忽视,经常在短线超卖后的消息会刺激快速反弹。与此同时,G20峰会,中美两国领导人将在大阪举行会晤。中地贸易战将得到缓和。期货价格不排除短期市场持续反弹的可能性。

SP1909合约每日趋势

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pobo Green Dahua Research Institute

SP1909合约小时趋势

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pobo Green Dahua Research Institute

二。纸浆市场观察

1)进口木浆市场回顾

进口软木报价:智利银星620美元/吨,俄罗斯黑针570美元/吨,加拿大北木670美元/吨,加拿大月亮600美元/吨,加拿大凯利普600美元/吨;

进口阔叶浆报价:智利明星570美元/吨,俄罗斯布宽530美元/吨,印尼小叶相思720美元/吨,智利金星650美元/吨;

进口色浆价格:智利维纳斯$ 650 /吨,加拿大乔治王子$ 750 /吨。

国际浮木浆价格

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风绿大华研究院

国际广木浆价格

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风绿大学研究所

国际色浆价格

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风绿大华研究院

2)全球供应

商业纸浆的库存量显着增加。 2019年5月,全球20个国家的化学商品纸浆生产商库存了51天,供应天数创下历史新高。在上浆方面,5月份全球软木浆生产商库存为37.29天,比上月增加2天,比2018年同期增加11.9天。5月份,全球阔叶浆库存天数为62天,比上个月减少了2.46天。同比增长20.26天。

全球生产者库存天数

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风绿大华研究院

全球木浆港库存总量

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风绿大华研究院

在2019年上半年,已宣布未来软木浆的产能将达到约460万吨。制作时间为2022-2025。在此期间,将有自用和出口,软木浆的供应将逐步增加。

针叶浆的新产能

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卓创信息绿色大华研究院

2019年5月,全球纸浆出货量为4,041,800吨,出货量较上月增加了11万吨。出货量仍低于去年同期。 5月份,全球软木浆出货量为191.3万吨,比上月减少98,000吨,同比下降4.6%。 5月份,全球宽叶纸浆出货量为198.7万吨,比上月增加20万吨。 4.65%。

木浆出货量

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Wind Greenwood研究所

3)国内非木浆市场回顾

6月份,非木浆市场下滑,进口木浆价格跌至低位,挤压非木浆市场空间,国内纸浆厂在压力下降价。截至6月28日,据报道,含税的漂白竹浆板为4200-4400元/吨。下游造纸厂启动率低,纸浆市场成交量有限,实际单价低于100元/吨。本月初广西甘蔗制浆厂价格经常调整,累计下调300元/吨。该报价在本月下半月开始趋于稳定,并且趋向于单一事实和漂白。甘蔗浆湿浆含税报价4300-4350元/吨,下游造纸厂拟收低于4000元/吨;辽宁芦苇浆厂家刚刚需要出货,报价总计减少400-600元/吨,漂白芦苇浆板出厂价4200元/吨,漂白芦苇浆湿浆出厂价3800元/吨。

III。下游动力学

1)文化论文的市场分析

6月份,铜版纸市场水平整合。造纸厂价格涨幅普遍实施,市场交易有限,库存水平不高,价格上涨将在月末发出,计划在月底或早期再增加100元/吨下个月。下游分销商主要表现谨慎,表明订单不足,采购不活跃,库存运营维持低位,下半年营业额趋于灵活,对未来市场态度相对悲观。预测:7月仍是市场的淡季,需求疲软;江苏造纸厂的库存和维护计划,为未来市场提供一些有利的支撑;上游纸浆价格继续疲软,成本支撑有限。下个月,铜板纸市场整体交易气氛疲软。造纸厂需要关注协同作用。市场价格存在一定的下行风险。

本月双粘纸市场的主流。造纸厂价格稳定,销售持平。规模造纸厂对库存的压力很小,他们将在未来十天内提高价格。他们计划在月底或下个月初增加100元/吨。中小型制造商的订单普遍较低,月底零星造纸厂的价格降低了50-100元/吨。下游经销商订单有限,采购积极性降低,需求维持,市场疲软,市场信心不足。预测:7月是市场的淡季。下游行业没有购买动机,需求不足。上游木浆价格疲软,这对于双面胶纸市场来说是负面的。下个月,双面胶纸市场仍然不高,价格可能会下降。有必要注意造纸厂的规模。

2)包装纸市场分析

本月,白纸板市场仍然横盘整理,变化有限。 6月份,250-400g白卡纸的税价为5,498元/吨,比上月上涨0.81%,比去年同期下降1.94%。月初,市场情况平稳运行。有些企业计划提高订单价格,但交易情况难以逼迫。最终的价格调整有限,市场参与者的热情没有得到很大提高。在本月中旬,市场交易有限,少数公司谈判宽松的空间,导致低端市场价格的存在。大部分生产也相对稳定,供应充足。一些小企业和经销商有发货压力,市场得不到很好的支持。月末,一些造纸厂再次发布涨价,但由于下游客户收到的订单数量不理想,购买热情高涨,接受价格上涨的能力不足,价格涨幅搁浅。由于目前阶段的短期需求,它已经从前一个时期缩减,因此白板市场疲软。预测:7月份,白卡纸市场需求旺盛,交易改善不足。因此,预计低端交易将继续。随着市场库存的增加,企业开工的积极性可能会下降。预计7月份白卡纸市场仍将疲软。

6月份卡夫市场疲软且稳定,基本符合上个月的预期。本月初,由于下游需求疲软和上游原材料价格持续下行,个别报纸计划增加报价。中下期的下游需求仍然低迷,个别造纸企业的风险显着提高。在消化前库存中,经销商报价的灵活性很高,市场报价低且混乱。本月80g精制牛皮纸含税现货现货市场价格超过6200-7000元/吨,再生牛皮纸70g含税现货现货市场报价4900-5500元/吨。预测:上游原材料市场价格下行趋势不减弱,短期下游需求难以改善。预计下个月纸张市场仍将疲软,市场价格将转移或移动。

3)组织市场分析

薄纸的市场价格本月继续下跌。月初,由于上月末浮针期货下调以及进口木浆现货市场下行调整,木浆生纸市场降低了纸张价格,部分竹浆造纸企业因库存高而降低库存;河北省清明节后,由于市场需求疲软和收获季节,纸张市场略显淡化,纸业公司降价。与此同时,竹浆企业和甘蔗纸浆和造纸企业受到了木浆价格的冲击,其后也纷纷效仿。本月底进口木浆原料。窄幅震荡,造纸企业的积极性不高,贸易商由于近期纸张价格不稳定,对小批量商品的需求较多,纸张价格暂时疲软。截至6月28日,河北省喷浆木浆大轴厂提高了免税主流成交价6000元/吨,较上月下调600元/吨;山东地区喷木浆大轴厂提高税收主流商品价格为6300元/吨,下调450元/吨;广西甘蔗浆大轴厂含税报价在5500元/吨,下调500元/吨;四川内彩竹浆大轴厂纳税主流报告该板块稳定在6400元/吨,下跌550元/吨。本月家用纸价格下跌406元/吨至6307元/吨,较上月下跌6.05%,下跌16.14%。预测:上游进口木浆现货疲软,国内造纸市场可能在7月窄幅波动。

四强。展望未来

今年上半年,市场“充满问题”,全球库存高企,消费低迷,供需失衡,中小贸易战升级。经济增长放缓和宏观经济不确定性导致期货价格持续下跌,而期货价格继续下跌;月底,由于预期中地贸易战局势有所缓解,预计中国市场需求将有所改善。预计价格将在短期内受到刺激,行业的传统旺季将在今年下半年出现,这将使国际纸浆厂的一些锯木厂停产。如果对纸浆价格或软木浆生产线或硬木浆生产线的意外检修进行修复,预计短期期货盘将进一步反弹。从中长期来看,由于整体供应松动,库存高,宏观经济增长放缓和宏观经济环境不稳定,下游需求能否得到改善仍是主要因素。如果需求没有得到提振,整体长期供需关系将依然疲软。纸浆价格反弹的空间有限。

在操作上,短期市场将受到新闻刺激措施的反弹,而卖空票据将获利。中长期线的供需仍然较弱,反弹将会很短。

SP1909近期阻力:5000

SP1909近期支持:4400

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主编:宋鹏

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