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冀东水泥半年净利15亿超去年全年

www.kunenaspanish.com2019-08-18
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长江商报沉有荣

随着1000亿资产的重组和供给方面的改革,“敌敌”已成为一个家庭,好事已经到来。

上个月,冀东水泥公布了今年上半年的业绩预测,显示净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)为14.5亿元至15亿元,此净利润水平将超过去年的全年。

性能显着提高。冀东水泥将其归因于两个主要原因,即去年金鹭集团完成重大资产重组,并出现重组效应。此外,水泥行业供给侧结构性改革进一步推进,核心区域市场需求有所改善,市场秩序不断改善,水泥价格上涨,运营效率提高。

冀东水泥的重大资产重组持续了三年。 2016年,刚刚经历了整个行业亏损的金盛集团和冀东水泥实施了战略性重组。金鹭集团收购冀东发展集团55%股权,间接成为冀东水泥的控股股东。同时,金罗集团和冀东水泥分别投资一些水泥公司的股权和资产,组建了一家由冀东水泥控股的合资公司金东东水泥,解决了横向竞争问题。

截至今年3月25日,重大资产重组已经完成。冀东水泥的子公司金隅东水泥的熟料产能超过1.1亿吨,水泥产能达到1.7亿吨,产能居全国第三,世界第五。

安信证券研究报告指出,冀东水泥的京津冀市场占50%以上,雄安新区的建设项目占市场的90%以上。在华北地区严格的生产政策的情况下,冀东水泥的龙头企业将受益匪浅。

“长江商报”记者注意到,重组后,冀东水泥的资产负债率和销售费用均大幅下滑,这也导致公司的盈利能力大幅提升。该公司的资产负债率从66.06%下降至57.50%。

供给侧改革推动利润倍增

得益于供应方的深入结构改革,冀东水泥创造了历史上最好的表现。

冀东水泥位于河北省唐山市,是一家成熟的水泥上市公司,自1996年起进入资本市场。上市后,经营业绩波动较大。 2006年之前,其净利润未达到2亿元。从2006年到2011年,中国房地产黄金十年,加上中国基础设施建设的快速推进,冀东水泥的净利润实现了快速增长。 2011年,其净利润达到15.25亿元,2005年已达到1.28亿元,为12倍。

从2012年开始,水泥行业的产能过剩开始逐渐显现,行业调整不可避免。 2012年至2014年,冀东水泥的净利润分别为1.8亿元,3.44亿元和3500万元。 2015年,中国水泥行业遭受全面损失。那一年,冀东水泥遭受了17.15亿元的巨额亏损。 2016年,活力恢复,净利润为5300万元。

去年,冀东水泥实现营业收入308.49亿元,比上年的152.9亿元(未经调整)增长101.76%,相应的净利润为14.8亿元,比去年同期增长194.09%。 5.04亿元。

今年一季度,公司营业收入达到50.08亿元,同比增长47.74%,净利润为4500万元,并成功扭亏为盈,同比增长107.70%。该公司预计,上半年净利润将达到14.5亿元--15亿元,同比增长57.79%-63.24%。半年净利润15亿元,已超过去年全年。

自去年以来的业绩大幅增加,与供给侧结构性改革密不可分。

水泥是一个完全竞争的行业。作为华北地区的主要水泥生产商,金洛集团和冀东水泥多年来一直是竞争对手。强调了竞争扩张导致的产能过剩和价格低廉的问题。

2016年,金洛集团和冀东水泥进行战略重组,解决产能过剩和横向竞争问题。

这是一项面向市场的资产重组高达1000亿元人民币,历时三年。

回溯公告,2016年4月,金罗集团与唐山国资委签订合同,重组方向是金裕集团收购冀东发展集团,间接控制冀东水泥,冀东水泥为金罗集团唯一的水泥。业务平台的运作,法人地位,注册地址等不变。重组成股权和资产重组的两个组成部分,即金鹭集团获得了冀东发展集团的控制权,而资产重组则是为了解决水泥业务整合问题。

股权重组完成后,市场环境和监管政策发生了变化。资产重组必须分别调整为金罗集团和冀东水泥,以资助水泥公司的股权和资产,并组建合资公司,金东东水泥和冀东水泥控股。除了所有权和收益权外,金罗集团将剩余水泥公司股份的所有权利委托给冀东水泥管理。

此时,两家水泥公司进行了重组,横向竞争问题得到了彻底解决。

重组完成后,冀东水泥的产能和市场份额得到了很大的提升。在严格环保和高峰生产的情况下,龙头企业的利益可想而知。

资产负债率下降了16个百分点

股权重组加上资产整合显着提升了冀东水泥资产的质量。

重组后,详细阐述了冀东水泥的成本控制的有效性。去年,冀东水泥的营业收入较上年增长22.57%。期内,销售费用10.82亿元,比上年的9.28亿元增长16.64%,管理费用35.52亿元,同比增长12.64%。成本为12.7亿元,去年同期为16.0亿元,仅增长0.79%。期间费用的增加远小于营业收入的增加。 (所有追溯调整的数据)

费用的唯一显着增加是研发费用。去年,该公司的研发费用为4500万元,去年同期为万元,同比增长547.11%。研发人员数量也从上年的63个增加到271个,增长了330.16%

值得一提的是财务费用。 2016年至2018年,冀东水泥的财务费用分别为12.5亿元,12.6亿元和12.7亿元。重组后,财务费用基本没有增加。

财务成本增长不足表明该公司的债务没有增加,而是在下降。截至去年底,冀东水泥的计息债务总额为194.11亿元,2016年其计息债务为207.95亿元。 2016年和2018年,公司货币资金分别为31.89元和93.47亿元,增加61.58亿元。这些数据表明该公司的偿付能力显着增加。

债务减少也直接导致冀东水泥资产负债率下降。 2016年,公司资产负债率为73.08%,截至今年第一季度末,资产负债率为57.50%,下降15.58个百分点。

资产减值损失方面,去年为1.82亿元(含信用减值损失),2016年为3.24亿元。与2016年相比,去年减少了1.42亿元。

现金流也有显着改善。去年,冀东水泥的净经营现金流为65.31亿元。 2016年和2017年(调整后)分别为26.91亿元和35.27亿元,分别增长31.07%和85.13%。

在二级市场,冀东水泥的走势总体上相对稳定。自2016年以来,冀东水泥的股权自2016年以来未发生。截至8月2日收盘,股价为16.91元/股,2016年4月5日(重组公告前)的股价为10.90元/股。在过去三年中,股价上涨了55.14%,其市值增加了81.1亿元。

主编:马秋菊SF186

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