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农产品期货涨幅居前 白糖主力合约涨逾2%领涨

www.kunenaspanish.com2019-11-12

[农产品期货最高涨幅白糖主合约上涨2%以上引领上涨]10月31日,有消息称国内商品期货在午盘交易中整体涨跌互现,大多数农产品期货整体上涨,白糖、玉米、郑棉和石油期货引领上涨。 分析师指出,近期农产品受欢迎的主要原因是生猪价格明显上涨的趋势和“滞胀样”逻辑预期的不断增强。 从历史上类似阶段的表现来看,本轮农产品反弹预计将继续。

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10月31日消息,国内商品期货整体涨跌互现,农产品期货集体上涨,糖、玉米、郑棉和石油期货先行上涨 分析师指出,近期农产品受欢迎的主要原因是生猪价格明显上涨的趋势和“滞胀样”逻辑预期的不断增强。 从历史上类似阶段的表现来看,本轮农产品反弹预计将继续。

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农产品期货“小宇宙”十月多品种脉动市场爆发

自十月以来,农产品期货可持续被形容为“好消息”,许多品种如鸡蛋、红枣、棉花、油脂等都有脉动价格 同时,a股相关农产品也取得了良好的业绩

分析师指出,近期农产品资产受欢迎的主要原因是生猪价格明显上涨趋势和“滞胀样”逻辑预期的不断增强。 从历史上类似阶段的表现来看,本轮农产品反弹预计将继续。

十月农产品涨价

中国的金融数据显示,自去年10月以来,农业部门增长了5%。 10月30日收盘时,中国农业期货指数连续第六个交易日收于150.82点。

就品种而言,玉米、大豆、石油、水果和软性商品都获得了显着收益。 其中,主要棕榈油期货合约自去年10月以来上涨了11.92%,而同期主要鸡蛋期货合约上涨了11.48%。此外,自10月份以来,棉花期货主合约增加了8.61%,苹果期货主合约增加了8%,豆油和大豆2期货主合约均增加了6%以上,红枣期货增加了4.1%

与此同时,a股农业品种也不甘示弱。 截至10月30日收盘时,a股鸡肉行业指数自10月份以来已上涨25.8%。农业指数上涨17.28%。几家领先的农业股票每月上涨30%以上。

为什么农产品的力量如此强大?

郭盛证券分析师章启耀表示,首先,生猪价格的上涨趋势是明显的,“准滞胀”的逻辑继续加强,农业部门是最有利的方向。 随着生猪价格继续创新高,结构性通胀压力继续显现。 与此同时,经济下滑也面临更大压力。 因此,“准滞胀”有望在今后一段时间内继续加强。在这种环境下,农业部门往往有明显的超额回报。 此外,当前市场的“资产短缺”也使得该板块的相对收益更加明显。

关于猪肉价格对其他商品价格的影响,华西证券分析师范新新指出,首先是商品的替代效应。自4月份以来,牛肉和羊肉价格的上涨与猪肉相协调,这基本上反映了猪肉对替代商品的价格拉动作用。第二是期望的导向作用。从大蒜和生姜价格与生猪价格之间1-2个月的滞后协同效应来看,“生猪价格将导致通胀”的市场预期依然存在,并将继续升温。第三是间接传播效应。从蔬菜水果价格和猪肉价格的趋势图来看,猪肉价格对弱相关商品的价格拉动作用并不明显。

“两个老大哥”不“扛锅”

根据农业和农村事务部的数据,农业部农产品批发价格指数上周继续上涨,周涨幅明显扩大。 根据细目分类,水果和水产品价格上周下跌。肉、蛋、家禽和蔬菜的价格都上涨了,肉、蛋和家禽的价格都大幅上涨。

海通研究认为,10月的第三周,生猪价格逐月上涨。尽管蔬菜、鸡蛋和家禽价格涨幅不大,但食品价格总体上仍在上涨,预计10月份消费者物价指数将继续上涨至3.4%。 自10月以来,国际油价稳定并反弹,但国内煤炭价格和钢铁价格稳步下降。由于基数较高,10月份生产者价格指数同比下降1.5%。 考虑到去年底基数效用水平较低,去年底消费物价指数预计将升至4%,短期通胀将加速上升。

“二哥”似乎是农产品涨价的目标。 南京证券分析师何伟表示,生猪价格上涨将导致其他大宗商品价格上涨,比如历史上生猪价格和鸡肉价格的高度相关性。 消费者价格指数的同比趋势与猪肉消费者价格指数的同比趋势密切相关,相关性达到82%,生猪价格对消费者价格指数的影响非常显着 同时,消费价格指数与债券期货收益率高度相关,影响债券收益率和具体货币政策。

但是范新江说,自2019年1月以来,生猪价格/蔬菜价格比已经提高了102%。猪/水果价格比率上升了93%。同期,猪肉牛肉比和猪肉羊肉比分别增长了167%和122%。 可以看出,牛、羊和猪肉是替代商品,价格上涨趋势更具协同性,但上涨幅度大于水果和蔬菜。 本轮果蔬价格的涨跌受自身因素的影响更大,不能支持“生猪价格导致果蔬价格上涨”的结论 尽管生猪价格的上涨将导致消费物价指数的快速上涨,但它仍属于结构性通货膨胀的范畴 如果猪肉价格的上涨不能导致蔬菜水果等弱相关食品价格的上涨和非食品价格的上涨,即使消费物价指数大幅上涨,这仍然是一个数量变化,与商品价格普遍上涨的质量变化仍有差距。 ”范新疆认为

上升的驱动力仍然存在

CICC研究报告指出,2012 -2013年和2015 -2016年的通胀与本轮通胀相似,但不完全相同 相似之处在于猪肉价格对消费物价指数上升的影响。同期生产者价格指数为负,消费者价格指数和生产者价格指数之间的差异处于历史最高水平。 然而,差异在于不同的经济环境、不同的通胀预期和不同的货币政策取向。

该机构表示,回顾上述两次消费物价指数上涨期间主要资产的表现,可以发现一个共同特征,即小盘股的表现优于股票型大盘股,电脑、电子、通信、医药和生物、家电、休闲服务、农业、林业、畜牧渔业、汽车和电器等行业均优于市场。商品指数中的牲畜价格是两位数的增长。

章启耀的分析显示,自下而上,市场上更有希望的技术和消费领域此前积累了相对较大的收益。 然而,对于落后的板块来说,除了相对便宜之外,没有好转的转折点。 在这种情况下,更特定的行业和方向将吸收更多的资金,这是农业股近期超额回报的一个非常重要的原因。 目前,不存在导致内外大幅调整的系统性风险 在这种情况下,随着生猪价格的持续上涨和对“滞胀样”的预期增强,尽管最近出现了显着的相对增长,但农业部门预计将在随后的“资产短缺”状态中继续受到资金的关注。

在期货投资方面,一些分析师仍对目前两大大宗商品棕榈油和鸡蛋期货的未来走势持乐观态度。 中信建投期货分析师施立红表示,棕榈油生产自去年11月以来已进入季节性减产周期。在干旱和早期施肥不足的情况下,棕榈油产量可能出现相对较大的下降,导致供应持续紧张。 随着印度尼西亚B30计划从明年开始引起的需求增加,预计生产区的库存将大幅减少。 在这种背景下,棕榈油在未来几个月将继续保持乐观。 此外,创始人中期期货分析师切红亭表示,冬季肉类和蛋类蛋白的消费将会增加,生猪价格预计将再次上涨。高猪价溢价的推动将继续支撑鸡蛋价格保持强势地位,而鸡蛋市场价格在后期有可能达到新高。 (来源:中国证监会)

(来源:东方财富研究中心)

(编辑:DF318)

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